各地區電商平台 Top5 深度研究報告
各地區電商平台 Top 5 — 深度報告
| 項目 | 內容 |
|---|---|
| 編製 | Navos 國際市場研究 |
| 系列 | 東亞市場研究系列 · 專題 8 — 電子商務（深度） |
| 日期 | 2026-08 · 數據年份：2024–2025 |
| 語言 | 繁體中文 |
| 範圍 | 五大區域加亞太國家／次區域拆分：北美、歐洲、中國、日本與韓國、印度、東南亞、澳新、拉丁美洲、中東與非洲 — 各地區電商平台 Top 5 |
| 指標定義 | 以 GMV／營收為主指標，輔以市場份額、用戶數、增長率與定位；排名依據在各區域開頭說明 |
數據說明： 平台 GMV／營收口徑不一（GMV vs 淨營收 vs 交易額；是否含服務／跨境；財年 vs 日曆年；官方披露 vs 第三方估計）。本報告每一項數字均標註來源與年份；排名依據在各區域開頭說明。來源質量遵循審計標準（優先 A／B 級；較低質量來源已加註）。
目錄
- 執行摘要（各地區 Top 5 快照表）
- 北美
- 歐洲
- 中國
- 日本與韓國
- 印度
- 東南亞
- 澳洲與紐西蘭
- 拉丁美洲
- 中東與非洲
- 跨區域比較：全球平台足跡
- 附錄：數據口徑說明 · 詞彙 · 來源
1. 執行摘要
1.1 各地區 Top 5 快照
| 區域 | Top 5 平台（按電商地位） | 特徵 |
|---|---|---|
| 北美 | 亞馬遜／Shopify／沃爾瑪／eBay／Temu | 亞馬遜主導（約 36%）；Shopify 是商家基礎設施（約 14%） |
| 歐洲 | 亞馬遜／Temu／Zalando／Allegro／Vinted | 亞馬遜歐洲 GMV ≈ 第 2–10 名之和；本地領先者 Zalando 與 Allegro 強勢；Vinted 二手電商進入前五 |
| 中國 | 淘寶／天貓（阿里巴巴）／京東／拼多多／抖音電商／快手電商 | 雙巨頭 + 新勢力；第 2–4 名膠著（抖音挑戰京東／拼多多） |
| 日本 | 樂天／亞馬遜日本／Yahoo Shopping（LY）／Mercari／ZOZOTOWN | 樂天積分生態第一；亞馬遜排名有爭議；Temu/AliExpress 跨境衝擊 |
| 韓國 | Coupang／Naver Shopping／AliExpress-Gmarket（合資）／11Street／Temu | Coupang-Naver 雙寡頭；新世界 × 阿里巴巴合資為第三極 |
| 印度 | Flipkart 集團／亞馬遜印度／Meesho／Zepto／Blinkit | Flipkart 60% 份額；即時零售（Zepto/Blinkit）改寫結構 |
| 東南亞 | Shopee／TikTok Shop／Lazada／Amazon.sg／Tiki | 前三佔 98.8%；TikTok Shop 增長最快（2 倍） |
| 澳新 | 亞馬遜澳洲／Temu／eBay 澳洲／Kogan／Shein | 亞馬遜-Temu-Shein 主導；Catch/MyDeal 於 2025 年關停 |
| 拉丁美洲 | Mercado Libre／Shopee／亞馬遜／Magalu／Casas Bahia | Mercado Libre 無可爭議領先（GMV 650 億美元）；Temu-Shein 為跨境wildcard |
| 中東與非洲 | Noon／Amazon.ae-.sa／Jumia／Takealot／Trendyol | 海灣雙寡頭；Jumia 泛非，Takealot 南非首次盈利，Trendyol 土耳其 |
1.2 五項關鍵發現
- 亞馬遜是唯一進入 7 個以上區域 Top 5 的平台（北美、歐洲、日本、印度、澳新、中東、拉丁美洲）— 真正的全球電商基礎設施；但其區域份額正被中國平台侵蝕（美國 36%；歐洲 GMV 無可匹敵但 Temu 上升）。
- 中國平台出海構成第二極： Shopee（Sea）、TikTok Shop（字節跳動）、Temu（PDD）與 Shein 分別主導或衝擊東南亞、美歐、拉丁美洲與中東 — 「中國出身」平台已佔東南亞平台 GMV 約 46–50%，巴西約 41.5%，Temu+Shein 在墨西哥約 40%。
- 本地領先者在多數區域仍佔據前兩名： 樂天（日本）、Coupang（韓國）、Flipkart（印度）、Mercado Libre（拉美）、Noon（中東）、Jumia/Takealot（非洲）、Allegro（中歐）、Zalando/Vinted（歐洲）— 電商格局同時是「全球化 + 本地化」，本地平台普遍盈利或改善。
- TikTok Shop 是全球增長最快的 Top 5 玩家： 全球 GMV 約 640 億美元（+94%），東南亞 456 億美元（翻倍）升至第二，美國 151 億美元（+68%）；從東南亞擴張到美歐（澳新籌備中）。
- 新興區域 Top 5 高度集中且陣容快速切換： 東南亞前三佔 98.8%；越南 TikTok Shop 份額高達約 41%；韓國新世界 × 阿里巴巴合資啟動；拉美 Magalu/Casas Bahia 電商收縮；澳新本地平台 Catch/MyDeal 關停 — 市場進入「巨頭整合」階段，新進入者窗口在垂直品類、內容電商與本地化服務。
（各地區詳細數字見第 2–10 章。）
2. 北美
排名依據： 按美國電商銷售／GMV（Marketplace Pulse 口徑）。Shopify 是商家基礎設施（非市場平台），因其商家銷售約佔美國電商 14% 而納入。TikTok Shop（第 6，美國 GMV 151 億美元）與 Etsy 為近榜平台。
| 排名 | 平台 | 公司 | 關鍵數據 | 美國電商份額 | 定位與優勢 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 亞馬遜 | Amazon.com | 北美分部淨銷售 FY2024 3875 億美元（+10%）；美國銷售 2025 年約 4400 億美元 | 35.7%（Marketplace Pulse 2025；eMarketer 口徑約 40%） | 市場平台+1P+Prime+FBA；GMV 的 62% 來自第三方賣家（2024 Q4）；廣告 173 億美元（2024 Q4）；AI 助手 Rufus |
| 2 | Shopify | Shopify Inc. | 全球 GMV FY2024 2922 億美元（+24%）；FY2025 營收約 115.6 億美元（+30%）；GMV >3000 億美元（MP 估計 3780 億美元 ⚠） | 約 14%（2025） | 全球最大電商 SaaS／D2C 基礎設施；Shop Pay+履約+POS；AI 購物訂單 +15 倍 |
| 3 | 沃爾瑪 | Walmart Inc. | FY2025 總營收 6810 億美元（+5.1%）；全球電商 +16%；電商約佔第四季度銷售 18% | 約 7%（Consumer Edge） | 全渠道 + 美國食品雜貨電商第一；Marketplace 20 萬+ 賣家；Walmart+ 會員；WFS 履約 |
| 4 | eBay | eBay Inc. | 全球 GMV FY2024 747 億美元（+2%）；美國 GMV 約 391 億美元；約 1.31 億活躍買家 | 約 3% | C2C／收藏品／翻新品最強；轉向直播購物與 AI |
| 5 | Temu | PDD Holdings | 美國 GMV 2024 年約 250 億美元 → 2025 年約 220 億美元（MP 估計） | 約 2% | 超低價跨境；de minimis 終結（2025 年 5 月）直接衝擊直郵模式；增長停滯 |
| 近榜 | TikTok Shop | 字節跳動 | 美國 GMV 2025 年 151 億美元（+68%）；2024 年 90 億美元 | 約 1.3–2% | 社交+直播電商；在美國所有權爭議中仍快速增長 |
⚠️ 口徑說明： 亞馬遜美國份額在 35.7%（Marketplace Pulse GMV 口徑）與約 40%（eMarketer 零售電商口徑）之間不同；Temu 美國 GMV 為第三方估計（PDD 不披露）；沃爾瑪不披露美國電商 GMV（「約 150 億美元」僅為 3P 市場平台）。
2025 年動態： de minimis 免稅待遇終結重置 Temu/Shein 低價模式；亞馬遜 Haul（低價店）與 Rufus AI 上線；Shopify 首次突破 100 億美元營收／3000 億美元 GMV；eBay 戰略收窄至收藏品；TikTok Shop 在所有權爭議中持續增長。
來源（節選）： 亞馬遜 2024 Q4 官方 — https://ir.aboutamazon.com/news-release/news-release-details/2025/Amazon-com-Announces-Fourth-Quarter-Results/ ；Shopify FY25 — https://www.digitalcommerce360.com/2026/02/17/shopify-revenue-gmv-q4-2025/ ；沃爾瑪 FY25 — https://www.businesswire.com/news/home/20250219052528/en/Walmart-reports-strong-revenue-of-4.1-up-5.3-in-constant-currency-cc-with-operating-income-growing-faster-at-8.3-or-9.4-adjusted-cc ；eBay FY24 — https://www.ebayinc.com/stories/news/ebay-inc-reports-fourth-quarter-and-full-year-2024-results/ ；Temu 美國（MP via AMZ123）— https://www.amz123.com/t/0sguPyAC ；TikTok Shop 美國 — https://thelowdown.momentum.asia/new-report-tiktok-shop-u-s-gmv-grew-68-to-reach-us15-1b-in-2025/
3. 歐洲
排名依據： 按 ECDB 2025 年歐洲 GMV 排名（亞馬遜約 2320 億美元第一，≈ 第 2–10 名之和 2440 億美元），排除俄羅斯本地平台 Ozon/Wildberries（全球商家實質無法觸達）；第 5 名按公司披露 GMV 決定。AliExpress（ECDB 第 4）、Shein（第 7）與 eBay（CBCommerce 第 3）為近榜平台。
| 排名 | 平台 | 公司 | 關鍵數據 | 定位與優勢 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 亞馬遜 | Amazon.com | 歐洲 GMV 2025 年約 2320 億美元（ECDB，≈ 第 2–10 名之和）；英國、德國、法國、西班牙、意大利第一；歐盟投資 380 億歐元（2024）／550 億歐元（2025 計劃） | 泛歐市場平台+Prime+FBA；歐洲跨境份額超過 50% |
| 2 | Temu | PDD Holdings | 歐盟 2024 年營收約 17 億美元（+124%；利潤 +171%）；歐盟月活用戶 1.157 億+（DSA 數據）；英國營收 6330 萬美元（+97%） | 超低價跨境；ECDB 歐洲第 6，CBCommerce 跨境第 2；歐盟監管自 2025 年收緊（DSA 調查，2026 年 7 月起每件 3 歐元稅） |
| 3 | Zalando | Zalando SE | 集團 GMV 2025 年 176 億歐元（+14.7%）；營收 123 億歐元（+16.8%）；6200 萬活躍顧客 | 歐洲第一時尚生活平台（29 國，7000+ 品牌）；收購 ABOUT YOU；90% 的商品內容由 AI 生成 |
| 4 | Allegro | Allegro.eu | 集團 GMV FY2025 692 億茲羅提（約 160 億歐元，+9.1%）；營收 117 億茲羅提；2040 萬活躍買家 | 歐洲最大本土創立市場平台；波蘭第一（約佔波蘭 GDP 的 1%）；Allegro Smart! 會員+Allegro Pay+自有包裹櫃 |
| 5 | Vinted | Vinted Group | 平台 GMV 2025 年 108 億歐元（+47%）；營收 11 億歐元（+38%）；淨利 6200 萬歐元 | 歐洲第一 C2C 二手時尚；50 萬+ 取貨點；2025 年二級市場估值 80 億歐元 |
| 近榜 | AliExpress | 阿里巴巴 | ECDB 歐洲第 4；CBCommerce 跨境第 4 | 阿里巴巴跨境旗艦；2025 年推出「Local+」本地履約 |
⚠️ 口徑說明： 亞馬遜歐洲 GMV（ECDB，含 3P）不可與亞馬遜國際分部淨銷售（1429 億美元／2024）直接比較；Allegro 692 億茲羅提為集團口徑（波蘭本地 664 億茲羅提）；Shein「美歐 >400 億美元」（Modaes）與其美國 GMV 約 60 億美元及全球營收 418 億美元口徑不同 — 不可混用。
2025 年動態： 歐盟對 Temu 啟動 DSA 調查（最高罰款為全球營業額的 6%）；自 2026 年 7 月起每件 3 歐元小包裹海關費用 衝擊直郵模式；Zalando 完成 ABOUT YOU 收購；Vinted 德國轉盈；AliExpress 轉向本地履約。
來源（節選）： ECDB 歐洲 Top 10 — https://ecommercenews.eu/us-china-and-russia-dominate-europes-ecommerce-top-10/ ；Zalando FY25 — https://corporate.zalando.com/en/investor-relations/zalando-full-year-2025-results ；Allegro FY25 — https://www.chwang.com/news/203238909244 ；Vinted FY25 — https://company.vinted.com/newsroom/financial-results-2025 ；CBCommerce 跨境 — https://www.cbcommerce.eu/blog/2025/10/16/sixth-edition-of-the-top-100-cross-border-marketplaces-europe-report-european-cross-border-e-commerce-reaches-new-heights/
4. 中國
排名依據： 按 GMV（第三方估計，日曆年）— 中國平台幾乎從不披露 GMV：僅快手官方披露；京東 2017 年後停止，阿里巴巴僅披露增長率，拼多多／抖音從不披露。因此 5 個 GMV 中有 4 個為第三方估計（誤差 ±10–30%），必須標註。
| 排名 | 平台 | 公司 | GMV（估計） | 公司營收（官方） | 用戶 | 定位與優勢 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 淘寶／天貓 | 阿里巴巴 | 約 8 萬億元（2024 估計，約 1.1 萬億美元） | FY2025 9963 億元（+6%，財年口徑） | 年買家約 10 億；雙 11 DAU 5.08 億 | 天貓 B2C 品牌店 + 淘寶 C2C 長尾；服裝、美妝、家居最強；88VIP；2025 年推出淘寶閃購 |
| 2–4（膠著） | 拼多多 | PDD Holdings | 約 4.3–4.4 萬億元（2025 估計；另一估計 5.2 萬億元） | 2025 年營收 4300 億元+（+10%）；第四季度 1239 億元（+12% 但利潤 −12%） | 9 億+ 買家；雙 11 DAU 4.14 億 | 極致低價 + 拼團 + 百億補貼；下沉市場與農產品；Temu 出海 |
| 2–4（膠著） | 京東 | 京東集團 | 約 4.5 萬億元（2024 傳聞） | 2025 年營收 1.3091 萬億元（+13%）；淨利 270 億元（另一口徑 196 億元） | 年活躍 7 億+；雙 11 DAU 2.27 億 | 1P 3C／家電 + 自有物流 + 京東秒送；2025 年進入外賣；聲稱仍領先抖音 1 萬億元 |
| 2–4（膠著） | 抖音電商 | 字節跳動 | 3.5 萬億元（2024，+30%）→ 2025 年預計 4.0–4.3 萬億元 | 未披露（未上市） | MAU 9.07 億（所有 App 第一） | 內容／直播電商先驅（「全域興趣電商」）；直播 GMV 份額約 28%（領先淘寶直播） |
| 5 | 快手電商 | 快手科技 | 約 1.6 萬億元（2025，官方+媒體） | FY2025 1428 億元（+12.5%）；經調整淨利 206 億元（創紀錄） | DAU 下降（五大內容平台中唯一） | 直播電商 + 下沉市場（「信任電商」）；農產品／白牌；快手分銷體系 |
⚠️ 關鍵口徑說明： 1. 第 2–4 名有爭議： 2024 年估計京東（約 4.5 萬億元）≥ 拼多多（約 4.3–4.4 萬億元）> 抖音（3.5 萬億元）；2025 年估計抖音（約 4.3 萬億元）追趕／超越京東，100EC 稱抖音已超越拼多多與京東（京東否認）。本表以並列呈現。 2. GMV 均為第三方估計（快手除外）；營收為官方披露但口徑不同（市場平台僅確認佣金／廣告收入；京東 1P 確認全部商品價值）。 3. 數據口徑： 阿里巴巴為財年（4 月至次年 3 月）；其餘為日曆年；國家統計局網絡零售 15.97 萬億元（2025，+8.6%）含服務，不可與平台 GMV 直接比較。 4. 快手 GMV 衝突： 媒體報道約 1.6 萬億元 vs 100EC 報道 5218 億元（可能為季度數字或轉錄錯誤）。
2025 年動態： 價格戰退潮（618「放棄價格戰」）；抖音「擠水分」轉向商家盈利；京東進入外賣／即時零售（京東秒送 vs 淘寶閃購）；中國直播電商 GMV 突破 5 萬億元（抖音約 28%，淘寶直播 <20%）；拼多多「三年再造一個拼多多」外加 1000 億元+ 供應鏈投資；阿里巴巴轉向 AI／雲作為第二曲線。
來源（節選）： 淘寶／天貓 GMV 8 萬億元（雪球／投資界，可靠性低）— https://news.pedaily.cn/202503/547663.shtml ；阿里巴巴 FY25 營收 — https://finance.china.com/TMT/13004688/20250516/48341312.html ；京東 FY25 — https://finance.sina.com.cn/tech/2026-03-05/doc-inhpxspk3215194.shtml ；拼多多 FY25 — https://cneo.com.cn/detail95875.html ；抖音 GMV（36Kr 獨家）— https://m.36kr.com/p/3166066575158018 ；快手 FY25 — https://ir.kuaishou.com/zh-hant/news-releases/news-release-details/kuaishoukejifabu2025niandisijidujiquanniancaiwuyeji?mobile=1 ；直播電商份額 — https://www.bxtdata.com/insights/9503/
5. 日本與韓國
5.1 日本
排名依據： 優先已披露 GMV（僅樂天披露較大 GMV），否則按營收；亞馬遜日本按第三方估計。第 1／第 2 名順序有爭議（見註）。
| 排名 | 平台 | 公司 | 關鍵數據 | 定位與優勢 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 樂天市場 | 樂天集團 | 國內電商 GMV 6.35 萬億日元（FY2025 日曆年，約 410–420 億美元）；集團營收連續 29 年創紀錄 | 日本最大市場平台；樂天積分閉環覆蓋電商／金融（Card/Bank）／移動 |
| 2 | 亞馬遜日本 | 亞馬遜 | 2025 年銷售 +12%（估計）；中國賣家為主要增長力量 | 全品類+Prime 次日達；電子／日用品強；⚠️ 部分媒體稱其 2025 年已登頂日本（有爭議） |
| 3 | Yahoo! Shopping / LINE Yahoo | LY Corporation | 集團 FY2025 營收創紀錄（約 2.5 萬億日元，Media & EC 引領）；GMV 未披露 | 搜索+購物+LINE+PayPay 生態；時尚／生活強 |
| 4 | Mercari | Mercari Inc | FY2025（至 2025 年 6 月）營收 1926 億日元；跨境 GMV >900 億日元 | C2C 二手領先者；向跨境與金融（Merpay）擴張 |
| 5 | ZOZOTOWN | ZOZO Inc | FY2025（至 2025 年 3 月）GMV 與 EBITDA 創紀錄；營收約 1850–1900 億日元 | 日本第一時尚電商（D2C 主導）；ZOZOSUIT 試穿技術；2026 年收購香氛平台 COLORIA |
⚠️ 口徑說明： 樂天按已披露 GMV 列為第一（6.35 萬億日元是找到的最大官方平台 GMV）；亞馬遜日本無官方日本營收，按估計增長列為第二 — 其 2025 年排名有爭議。Temu/AliExpress 跨境增長快但尚未進入前五。財年口徑不同（樂天日曆年／Mercari 至 6 月／ZOZO 至 3 月／LY 至 3 月）；不可混用。
來源（節選）： 樂天 FY25 — https://www.chwang.com/news/203124666073 ；樂天官方 KPI — https://global.rakuten.com/corp/investors/assets/doc/documents/25Q2MAINPPT_S_E.pdf ；Mercari — https://www.wsj.com/market-data/quotes/JP/4385/financials/annual/income-statement ；ZOZO — https://za.investing.com/news/stock-market-news/earnings-call-transcript-zozos-q4-fy-2025-sees-record-gmv-ebitda-growth-93CH-4242673 ；經產省官方 — https://www.meti.go.jp/english/press/2025/0826_003.html
5.2 韓國
排名依據： Coupang 按官方營收；Naver 按集團營收 + 交易地位；第 3–5 名按用戶／新安裝與戰略地位（無官方 GMV）。
| 排名 | 平台 | 公司 | 關鍵數據 | 定位與優勢 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | Coupang | Coupang Inc | 2025 年淨營收 345 億美元（創紀錄，約 49 萬億韓元）；2024 年 309 億美元（+24%）；2025 Q4 利潤 −97%（數據洩露事件） | 1P 零售+Rocket Delivery 次日達+Rocket Growth 賣家服務；生鮮／雜貨強；約 3200 萬 MAU |
| 2 | Naver Shopping | Naver Corp | 2025 年集團營收 12 萬億韓元+（約 91 億美元，創紀錄）；電商營收份額首次超過 30% | 搜索+購物聚合（開放市場）；Naver Pay；AI 購物；與 Coupang「死鬥」爭韓國第一 |
| 3 | AliExpress Korea + Gmarket | 阿里巴巴國際 + 新世界合資 | 合資於 2025 年 10 月啟動（9 月 KFTC 有條件批准）；Gmarket 以阿里巴巴 AI／網絡重啟 | 跨境低價（AliExpress）+ 本地開放市場（Gmarket）；「三條中國龍」施壓 |
| 4 | 11Street | SK Square | 用戶快速增長（2025）；無 GMV 披露 ⚠️ | 韓國老牌開放市場（一般商品） |
| 5 | Temu | PDD Holdings | 2025 年 12 月新 App 安裝第一；MAU 快速攀升；無官方數據 ⚠️ | 超低價跨境；本地物流／賣家佈局 |
| 近榜 | Kakao Commerce | Kakao Corp | KakaoTalk 購物生態 | 替代第 5 名候選人 |
⚠️ 口徑與衝突說明： Coupang 2024 年增長 +24%（美元，官方）vs +29%（韓元，中文媒體）；「韓國電商 1.38 萬億美元」（中文對 Statista 的轉述）為方法錯配，已排除；11Street/Temu 無官方 GMV。
來源（節選）： Coupang FY25 — https://www.upi.com/Top_News/World-News/2026/02/27/Coupang-posts-record-sales-Q4-profit-tumbles-97/3151772239820/ ；Naver — https://www.digitaltoday.co.kr/en/view/48297/naver-commerce-revenue-share-and-user-growth-drivers ；Coupang-Naver 死鬥 — https://www.kedglobal.com/e-commerce/newsView/ked202501210003 ；新世界-阿里巴巴合資 — https://www.reuters.com/sustainability/boards-policy-regulation/south-korea-conditionally-approves-aliexpress-shinsegae-unit-joint-venture-2025-09-18/ ；韓國統計廳 — https://en.yna.co.kr/view/AEN20250204001900320
6. 印度
排名依據： 印度沒有統一審計的 GMV 序列 — 按 FY2025 GMV／份額估計（ICICI Securities：份額與用戶；CLSA：Meesho；公司財報）。即時零售納入 Top 5： Zepto 年化 GOV（約 40 億美元）與 Blinkit GOV（≈ Zomato 外賣）已超過 Nykaa GMV；Myntra 併入 Flipkart 集團以避免雙重計算。注意：即時零售使用 GOV（含非商品品類），與市場平台 GMV 不完全可比，作為獨立高增長類別處理。印度電子零售 2025 年約 650 億美元（WPP/MediaCom）。
| 排名 | 平台 | 公司 | 關鍵數據（FY25） | 份額／定位 | 備註 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Flipkart 集團（含 Myntra） | 沃爾瑪 | GMV 約 330–390 億美元（推導：50–60% × 約 650 億美元）；2.20 億用戶，約 8500 萬 WAU | 50–60% | 大眾全品類市場平台+時尚（Myntra）；Flipkart Minutes 即時零售；計劃約 400 億美元 IPO（已推遲） |
| 2 | 亞馬遜印度 | 亞馬遜 | 賣家服務營收超過 3 萬億盧比（+19%）；虧損收窄 89%；12 年來首次營業利潤 | 約 20–25%（估計） | 全品類+Prime 生態；「Bharat」下沉策略；2025 年進入即時零售（Tez/Now） |
| 3 | Meesho | Meesho（軟銀支持） | GMV 年化 62 億美元；至 FY31 複合年增長率 26%（CLSA）；已提交 IPO（4250 億盧比新股） | 約 10%（推導） | 價值電商領先者；零／低佣金；二三線下沉 + 社交分銷 |
| 4 | Zepto | Zepto（未上市） | 年化 GOV 約 40 億美元（2025 年 4 月）；FY25 營收 1.111 萬億盧比（2.5 倍）；IPO 前融資 4.50 億美元 | 即時零售第 2 | 10 分鐘配送；聚焦城市；與 Blinkit/Instamart 三方混戰 |
| 5 | Blinkit | Eternal（原 Zomato） | FY25 第四季度 GOV 與 Zomato 外賣「並駕齊驅」；第三季度營收 +117%；2026 年第一季度訂單額首次超過 Zomato 外賣 | 即時零售第 1 | 即時零售領先者；10 分鐘雜貨+一般商品；暗倉網絡快速擴張 |
| 近榜 | Nykaa | FSN E-Commerce | FY25 GMV +27%；FY26 營收突破 1 萬億盧比 | 美妝第 1 | 全渠道美妝（237 家店） |
⚠️ 口徑說明： 印度市場規模口徑差異很大（600 億美元估計／2025 年電子零售 650 億美元／FY30 預測 1740–2140 億美元）；Flipkart 與亞馬遜絕對 GMV 為推導估計；即時零售 GOV 不可與市場平台 GMV 直接比較；即時零售驅動 2025 年節日季購買的 45%。
來源（節選）： ICICI Securities via Moneycontrol — https://www.moneycontrol.com/news/business/startup/flipkart-leads-india-e-commerce-with-up-to-60-gmv-share-220-million-users-icici-securities-report-13923245.html ；CLSA Meesho — https://www.moneycontrol.com/news/business/startup/meesho-clocks-6-2-billion-gmv-run-rate-for-fy25-to-grow-at-26-cagr-through-fy31-clsa-13004405.html/amp ；Zepto — https://www.business-standard.com/amp/companies/news/zepto-nears-4-bn-annualised-gov-reduces-operating-cash-flow-burn-by-50-125040900341_1.html ；Blinkit — https://economictimes.indiatimes.com/tech/startups/blinkits-gov-runs-neck-and-neck-with-zomatos-food-delivery-in-q4/printarticle/120797531.cms ；印度電子零售 650 億美元 — https://www.cnbctv18.com/business/indias-e-retail-crosses-65-billion-dollar-in-2025-nation-a-global-leader-in-q-commerce-report-ws-l-19884071.htm
7. 東南亞
排名依據： 按 Momentum Works《東南亞電商 2026》平台 GMV（CY2025 合計 1576 億美元，+22.8%；前三佔 98.8%）。另一口徑 e-Conomy SEA（Google-淡馬錫-Bain）將 2025 年電商定為約 1810 億美元（含非平台渠道）— 兩種口徑不可混用。第 4–5 名為估計（Momentum Works 僅公布前三粒度；長尾合計僅約 1.2%）。
| 排名 | 平台 | 公司 | 2025 年 GMV | 份額 | 定位與優勢 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Shopee | Sea Ltd | 東南亞 832 億美元；全球 1274 億美元（+26.8%） | 約 53% | 大眾市場+遊戲化+自有物流（SPX）+SeaMoney；印尼份額 54% |
| 2 | TikTok Shop（含印尼 Tokopedia） | 字節跳動 | 東南亞 456 億美元（約 2 倍）；全球約 640 億美元 | 約 29% | 直播／內容電商；2023 年印尼禁令後，以 15 億美元收購 Tokopedia 約 75% 並整合運營 |
| 3 | Lazada | 阿里巴巴 | 約 269 億美元（推導：98.8%×1576−832−456） | 約 17% | 阿里巴巴旗艦；自有物流；被 TikTok Shop 超越降至第三；越南 Lazada+Tiki 僅剩 3% |
| 4 | Amazon.sg | 亞馬遜 | 約 10–20 億美元（估計） | <1.5% | 聚焦新加坡；Prime Now/Fresh |
| 5 | Tiki | Tiki Corp | 約 5 億美元（估計） | <1% | 越南本地平台（電子／圖書）；份額下降 |
⚠️ 口徑與衝突說明： 1. 兩種總規模口徑：Momentum Works 平台 GMV 1576 億美元（2025）vs e-Conomy SEA 電商 1810 億美元（含非平台）— 引用時註明序列。 2. TikTok Shop 東南亞 456 億美元（TNGlobal「約 2 倍」）與部分媒體「+132%」及僅印尼 131 億美元（MOCA）不同（後者可能低估或排除 Tokopedia 體量）。 3. 不可將 Shopee 東南亞 832 億美元與全球 1274 億美元混用；Lazada GMV 為推導估計（阿里巴巴不披露）。 4. 「中國平台約佔東南亞 GMV 的 50%」：TikTok Shop（約 29%）+Lazada（約 17%）≈46%，加上 Temu/Shein（不在平台 GMV 序列中）接近 50% — 部分支持。 5. 國家分化：印尼 2025 年平台 GMV 577 億美元（Shopee 54%），增長放緩（貿易部：電商僅 +2.2%）；越南 Top4 平台銷售 429 萬億盾（+34.8%），TikTok Shop 份額高達約 41%；泰國增長最快（約 +52%，二手）。
來源（節選）： Momentum Works — https://thelowdown.momentum.asia/new-report-southeast-asias-platform-ecommerce-reaches-us157-6b-in-2025-with-top-platforms-expanding-share-to-98-8/ ；TikTok Shop 東南亞 — https://technode.global/2026/02/11/tiktoks-southeast-asia-doubles-gmv-year-on-year-to-45-6b-in-2025/ ；Shopee 印尼 — https://www.chwang.com/news/204507076900 ；越南 TikTok Shop 份額 — https://zxchuhai.com/202510/44968.html ；印尼 GMV — https://zxchuhai.com/202604/46514.html
8. 澳洲與紐西蘭
8.1 澳洲
排名依據： Roy Morgan 購物者數量（最具可比性的跨平台指標：亞馬遜／Temu 各新增約 100 萬購物者，Shein 新增 50 萬，截至 2025 年 9 月）+ 本地申報營收（亞馬遜 77 億澳元，Kogan 9.31 億澳元）。Catch（Wesfarmers，2025 年 1 月關停）與 MyDeal（Woolworths）已退出。澳洲 2025 年網上支出 826 億澳元（+14%，AusPost）。
| 排名 | 平台 | 公司 | 關鍵數據 | 定位與優勢 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 亞馬遜澳洲 | 亞馬遜 | 2024 年本地營收 77 億澳元（電商 +23%，Prime 訂閱 +39%）；年增約 10 億澳元 | 增長最快的大型平台；市場平台+1P+FBA+Prime；約 100 萬新購物者 |
| 2 | Temu | PDD Holdings | 年增約 100 萬購物者（截至 2025 年 9 月，Roy Morgan） | 超低價跨境 + 重廣告；擠壓本地零售（部分被歸咎於 Catch 關停） |
| 3 | eBay 澳洲 | eBay | 老牌第二大市場平台；無 2024–25 新數據 ⚠️ | C2C／二手／汽車配件／收藏品 |
| 4 | Kogan.com | Kogan.com | FY2025 營收約 9.31 億澳元（⚠️ 一中文來源將貨幣誤標為「9.31 億歐元」；實為澳元） | 澳洲最大上市純網上零售商（電子／家電／自有品牌）；市場平台+1P 混合 |
| 5 | Shein | Shein Group | 年增 50 萬+ 購物者（Roy Morgan） | 超快時尚跨境；App 優先；Z 世代滲透強 |
2025 年動態： Catch（Wesfarmers 關停，約投資 2.30 億澳元）與 MyDeal（Woolworths）退出；亞馬遜／Temu／Shein 主導增長，本國零售商份額流失；TikTok Shop 截至 2025 年中尚未在澳洲上線（籌備中）。
8.2 紐西蘭
- Trade Me 仍是紐西蘭最大市場平台（母公司 2025 年計提 1.38 億紐元減值，因銷售與增長放緩）；82% 的紐西蘭人網購（IAB NZ 2025）。
- 亞馬遜、Temu 與 Shein 同樣「收緊對澳新市場平台的掌控」；紐西蘭平台營收數據缺失（Trade Me／亞馬遜紐西蘭營收未捕捉 — 建議以 Euromonitor/Statista 研究補充）。
來源（節選）： AusPost 2025 年 826 億澳元 — https://www.parcelandpostaltechnologyinternational.com/news/e-commerce/australian-online-spending-reaches-a82-6bn-in-2025.html ；Roy Morgan — https://www.roymorgan.com/findings/10016-amazon-temu-and-shein-growth-story-continues-september-2025 ；亞馬遜澳洲 — https://www.chwang.com/news/189643563084 ；Kogan — https://stockanalysis.com/quote/asx/KGN/financials/ ；Catch 關停 — https://www.smh.com.au/business/companies/online-retailer-catch-com-au-to-shut-down-190-jobs-to-go-20250121-p5l618.html ；Trade Me — https://dailytelegraph.co.nz/money/trade-me-takes-138m-marketplace-write-down-as-sales-and-growth-slow/
9. 拉丁美洲
排名依據： GMV／營收披露（Mercado Libre、Magalu、Casas Bahia）+ 巴西流量份額（Shopee、亞馬遜；Conversion/SimilarWeb：2025 年巴西電商訪問 339 億次，MELI 第一 15.3%，Shopee 第二，亞馬遜第三）+ 定性地位。拉丁美洲以巴西數據最完整；墨西哥單獨計數（Temu 流量第一）。
| 排名 | 平台 | 公司 | 關鍵數據 | 定位與優勢 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | Mercado Libre | MercadoLibre（NASDAQ: MELI） | FY2025 GMV 約 650 億美元；1.20 億+ 買家；2025 Q4 營收 87.6 億美元（+45%），GMV 199 億美元（+36.8%） | 拉丁美洲無可爭議領先者；Mercado Pago 金融科技協同；自有物流；第四季度巴西 GMV +35%（剔除匯率） |
| 2 | Shopee | Sea Ltd | 巴西流量第二（2025 年奪回）；巴西 GMV 未披露（[GAP]）；集團 2025 Q4 GMV 367 億美元 | 巴西是 Shopee 增長最快的市場；低價+跨境+本地物流（SPX Express） |
| 3 | 亞馬遜（.com.br） | Amazon.com | 巴西流量第三；巴西 GMV 未披露（[GAP]） | 全球市場平台+Prime 物流；與 Magalu 的銷售與物流合作；以低價策略對抗亞洲跨境 |
| 4 | Magazine Luiza（Magalu） | Magalu（B3: MGLU3） | FY2025 淨營收 R$272 億（約 47–49 億美元，官方業績文件口徑）；第四季度毛利 R$33 億（+3.1%） | 巴西最大全渠道零售商；MagaluPay 金融；電商有意收縮，門店支撐業績 |
| 5 | Grupo Casas Bahia | Casas Bahia（B3: BHIA3） | 2025 年 GMV 創紀錄（數值未披露 [GAP]）；債務削減 77%；第四季度信貸銷售創紀錄 | 信貸驅動的下沉零售；電商是 2025 年核心增長引擎；重組後扭虧 |
| 變數 | Temu / SHEIN | PDD / Shein | Temu 佔墨西哥電商 15.9%（2025 Q2；全年排名未經審計）；Temu+Shein 墨西哥合計約 40%（口徑存疑）；巴西亞洲跨境平台合計約 41.5% | 跨境低價衝擊，但巴西加稅後承壓 |
⚠️ 口徑說明： 排名混合 GMV（MELI/Magalu）、流量（Shopee/亞馬遜）與定性地位（Casas Bahia）；以巴西為主視角 — 若以墨西哥為主，Temu 流量第一且順序不同。巴西網上零售 2025 年 R$2350 億（約 400–430 億美元）。
來源： Mercado Libre 官方 2025 Q4 業績 — https://news.mercadolibre.com/en/financial-results-fourth-quarter-2025 ；巴西流量（Conversion/SimilarWeb via 中文媒體）— https://www.moomooapp.com/hans/news/post/63166146 ；Magalu 業績 — https://www.marketscreener.com/news/magazine-luiza-s-a-earnings-document-ce7e5fd2dc89f121 ；Casas Bahia 2025 Q4 — https://www.gurufocus.com/news/8723998/grupo-casas-bahia-sa-bspbhia3-q4-2025-earnings-call-highlights-record-gmv-and-strategic-debt-reduction-amidst-challenges ；Temu 墨西哥 — https://mexicobusiness.news/ecommerce/news/temu-captures-159-mexicos-e-commerce-2q25
10. 中東與非洲
排名依據： 海灣（Noon、亞馬遜）為定性排名（兩者均不披露 GMV）；Jumia 與 Takealot 按已披露營收；Trendyol 按二手估計。MEA 數據不完整；缺口標註 [GAP]。
10.1 中東
| 排名 | 平台 | 公司 | 關鍵數據 | 定位與優勢 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | Noon（noon.com/.sa） | Noon（Emaar + Alabbar；PIF 支持） | GMV／營收未披露 [GAP]；2025 年 12 月融資 5 億美元（PIF 支持）；估值約 100 億美元；計劃阿聯酋／沙特雙重上市 | 海灣本地冠軍（阿聯酋／沙特／埃及）；noon express 物流、noon fresh 雜貨、noon pay 金融；「接近盈利」 |
| 2 | Amazon.ae / Amazon.sa | 亞馬遜 | 國家 GMV 未披露 [GAP]（併入國際分部） | 前 Souq 轉換；海灣雙寡頭之一；中國賣家湧入 |
| 3 | Jumia | Jumia Technologies（NYSE: JMIA） | FY2025 營收 1.889 億美元（+13%）；虧損削減 38% 至約 6010 萬美元；第四季度 +34% | 泛非第一（9+ 國）；2024–25 年退出若干國家以聚焦核心市場（尼日利亞／埃及／摩洛哥等）；目標 2026 年季度盈虧平衡 |
| 4 | Takealot | Naspers/Prosus | FY26 營收 >160 億蘭特（約 10 億美元）；首次全年盈利；FY26 上半年約 3.85 億美元 | 南非第一；在亞馬遜南非（2024 年上線）、SHEIN、Temu 圍攻下守住；物流向第三方開放 |
| 5 | Trendyol | 阿里巴巴（控股） | 交易額約 140 億美元，約佔土耳其電商 40%（二手估計，年份不明） | 土耳其第一，時尚主導超級 App；向沙特／阿聯酋／東歐擴張；阿里巴巴於 2025 年 12 月出售 Trendyol GO 的 85%（約 50 億元） |
⚠️ 口徑與缺口說明： Noon 與亞馬遜從不披露國家 GMV（排名為定性判斷）；Trendyol 140 億美元／40% 為二手估計；Jumia FY25 GMV 本次檢索未捕捉（營收已核驗）。海灣是 Noon vs 亞馬遜雙寡頭（沙特社交電商報告同樣將這兩家列為前兩名）。
來源： Noon 融資／上市 — https://www.wamda.com/2025/12/noon-raises-500-million-pif-backed-investors-ahead-potential-ipo ；Jumia FY25 — https://www.nasdaq.com/press-release/jumia-reports-fourth-quarter-and-full-year-2025-results-2026-02-10 ；Takealot 首次盈利 — https://cnbc.africa/2026/south-africas-takealot-swings-to-first-full-year-profit-as-revenue-tops-1-billion ；Trendyol — https://abc.az/en/news/201868 ；沙特社交電商報告（R&M）— https://investor.wedbush.com/wedbush/article/bizwire-2025-11-12-saudi-arabia-social-commerce-business-intelligence-report-2025-market-led-by-amazon-noon-haraj-aliexpress-and-shein-
11. 跨區域比較：全球平台足跡
（各地區研究已整合 — 下表為最終版。）
| 平台 | 2025 年關鍵數據（已核驗） | 進入 Top 5 的區域 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 亞馬遜 | 全球 GMV >8000 億美元；按營收全球第一；北美分部 3875 億美元（FY24）；歐洲 GMV 約 2320 億美元 | 北美、歐洲、日本、印度、澳新、中東、拉丁美洲（7 個區域） | 全球覆蓋最廣；區域份額被中國平台侵蝕 |
| Shopify | 全球 GMV >3000 億美元（FY25）；營收約 115.6 億美元（+30%） | 北美（第 2，商家基礎設施） | 非市場平台；按商家銷售份額納入 |
| 沃爾瑪 | FY25 總營收 6810 億美元；全球電商 +16% | 北美（第 3） | 美國食品雜貨電商第一 |
| eBay | 全球 GMV 747 億美元（FY24） | 北美、歐洲（近榜）、澳新 | 老牌 C2C，增長停滯 |
| Shopee（Sea） | 全球 GMV 1274 億美元（+26.8%）；東南亞 832 億美元 | 東南亞（第 1）、拉丁美洲（第 2） | 東南亞無可爭議第一 |
| TikTok Shop（字節跳動） | 全球 GMV 約 640 億美元（+94%）；東南亞 456 億美元（2 倍）；美國 151 億美元 | 東南亞（第 2）、北美（近榜） | 全球增長最快的渠道 |
| Temu（PDD） | 全球 GMV 估計 900–950 億美元；美國 220–250 億美元；歐盟用戶 1.16 億 | 北美（第 5）、歐洲（第 2）、澳新（第 2）、韓國（第 5） | 跨境電商份額追上亞馬遜（各約 24%） |
| Shein | 全球營收 418 億美元（IPO 披露） | 澳新（第 5）、拉美／中東（變數） | 全球最大快時尚電商 |
| Mercado Libre | FY2025 GMV 約 650 億美元；1.20 億+ 買家；2025 Q4 營收 +45% | 拉丁美洲（無可爭議第 1） | 拉美 + 金融科技 |
| Coupang | FY2025 營收 345 億美元 | 韓國（第 1） | Rocket Delivery；數據洩露後第四季度利潤 −97% |
| Flipkart | 印度 GMV 份額 50–60%；2.20 億用戶 | 印度（第 1） | 沃爾瑪所有 |
| Jumia | FY2025 營收 1.889 億美元（+13%） | 非洲 | 泛非第一 |
| Noon | GMV 未披露；PIF 融資 5 億美元；估值約 100 億美元 | 中東（與亞馬遜雙寡頭） | 本地巨頭，走向上市軌道 |
全球平台足跡洞察： - 亞馬遜覆蓋 7 個區域 Top 5，唯一真正的全球平台；Shopee（2 個區域）、TikTok Shop（2+ 個區域）與 Temu（4 個區域）快速擴張。 - Temu 是全球化最快的平台： 3 年內進入北美／歐洲／澳新／韓國 Top 5，唯一在 4 個區域上榜的中國平台。 - 區域雙寡頭常見： 韓國（Coupang/Naver）、印度（Flipkart/亞馬遜）、海灣（Noon/亞馬遜）、東南亞（Shopee/TikTok）、拉丁美洲（MELI/Shopee）— 全球平台與中國平台在每一區域爭奪前兩名。
12. 附錄
12.1 數據範圍說明
- GMV（商品交易總額）： 平台交易總額。披露口徑不同：有的含退貨前毛額，有的為淨 GMV；中國平台多為第三方估計（官方通常不披露）。
- 營收： 公司確認的淨收入，與 GMV 差異巨大（市場平台僅確認佣金／廣告／履約收入；1P 平台確認全部商品價值）。
- 市場份額： 來源口徑不同（GMV 份額 vs 營收份額 vs 流量／訪問份額）。本報告逐區域說明排名依據。
- 數據年份： 2024 年為最新全年數據，2025 年為最新估計／已披露數據（截至 2026-08）；財年 vs 日曆年差異在正文中加註（如沃爾瑪財年至 1 月，阿里巴巴財年至 3 月）。
- 來源質量： 遵循審計標準 — 優先 A 級（公司財報／官方披露／權威研究機構）與 B 級（優質行業媒體）；C 級（中文聚合／SEO）僅供參考並加註。
12.2 詞彙表（節選）
| 英文術語 | 中文 | 說明 |
|---|---|---|
| GMV (Gross Merchandise Value) | 商品交易總額 | 平台交易總額 |
| Marketplace | 平台／市場 | 彙集第三方賣家的電商平台 |
| First-party (1P) / self-operated | 自營 | 平台以自有賬戶買賣 |
| Third-party (3P) | 第三方賣家 | 開放市場賣家模式 |
| D2C (Direct-to-Consumer) | 品牌直營 | 品牌直接向消費者銷售 |
| Social commerce / Live commerce | 社交電商／直播電商 | 在社交／直播場景中完成的購買 |
| Quick commerce | 即時零售 | 分鐘級配送的網上零售 |
| MAU / DAU | 月活／日活 | 用戶活躍指標 |
| Fulfillment | 履約 | 倉儲、揀貨、配送及其他交接環節 |
| Cross-border ecommerce | 跨境電商 | 消費者跨境購買／賣家跨境銷售 |
| Prime / Rocket Delivery 及類似會員+物流體系 | 會員物流體系 | 平台以會員 + 次日達鎖定用戶 |
12.3 來源
（完整來源見各章正文引用及 4 份原始研究文檔。）
原始研究文檔（research 目錄）：
- 北美 + 歐洲：ecommerce_top5_na_europe_research.md
- 中國：China_ecommerce_top5_research.md
- 印度 + 東南亞：research_findings_top5_ecommerce_india_sea.md
- 拉丁美洲 + 中東與非洲：research_top5_ecommerce_latam_mea.md
- 日本／韓國 + 澳新：research-top5-ecommerce-platforms-jp-kr-au-nz.md
各地區關鍵來源：
北美： - 亞馬遜 2024 Q4 官方 — https://ir.aboutamazon.com/news-release/news-release-details/2025/Amazon-com-Announces-Fourth-Quarter-Results/ - Shopify FY25 — https://www.digitalcommerce360.com/2026/02/17/shopify-revenue-gmv-q4-2025/ - 沃爾瑪 FY25 — https://www.businesswire.com/news/home/20250219052528/en/Walmart-reports-strong-revenue-of-4.1-up-5.3-in-constant-currency-cc-with-operating-income-growing-faster-at-8.3-or-9.4-adjusted-cc - eBay FY24 — https://www.ebayinc.com/stories/news/ebay-inc-reports-fourth-quarter-and-full-year-2024-results/ - TikTok Shop 美國 — https://thelowdown.momentum.asia/new-report-tiktok-shop-u-s-gmv-grew-68-to-reach-us15-1b-in-2025/
歐洲： - ECDB 歐洲 Top 10 — https://ecommercenews.eu/us-china-and-russia-dominate-europes-ecommerce-top-10/ - Zalando FY25 — https://corporate.zalando.com/en/investor-relations/zalando-full-year-2025-results - Allegro FY25 — https://www.chwang.com/news/203238909244 - Vinted FY25 — https://company.vinted.com/newsroom/financial-results-2025 - CBCommerce 跨境 — https://www.cbcommerce.eu/blog/2025/10/16/sixth-edition-of-the-top-100-cross-border-marketplaces-europe-report-european-cross-border-e-commerce-reaches-new-heights/
中國： - 淘寶／天貓 GMV 估計 — https://news.pedaily.cn/202503/547663.shtml ；阿里巴巴 FY25 — https://finance.china.com/TMT/13004688/20250516/48341312.html - 京東 FY2025 — https://finance.sina.com.cn/tech/2026-03-05/doc-inhpxspk3215194.shtml ；拼多多 — https://cneo.com.cn/detail95875.html - 抖音 GMV（36Kr）— https://m.36kr.com/p/3166066575158018 ；快手 IR — https://ir.kuaishou.com/zh-hant/news-releases/news-release-details/kuaishoukejifabu2025niandisijidujiquanniancaiwuyeji?mobile=1
日本與韓國： - 樂天 — https://www.chwang.com/news/203124666073 ；經產省 — https://www.meti.go.jp/english/press/2025/0826_003.html - Coupang FY25 — https://www.upi.com/Top_News/World-News/2026/02/27/Coupang-posts-record-sales-Q4-profit-tumbles-97/3151772239820/ ；Naver — https://www.digitaltoday.co.kr/en/view/48297/naver-commerce-revenue-share-and-user-growth-drivers ；新世界 × 阿里巴巴合資 — https://www.reuters.com/sustainability/boards-policy-regulation/south-korea-conditionally-approves-aliexpress-shinsegae-unit-joint-venture-2025-09-18/
印度 + 東南亞： - ICICI（Flipkart）— https://www.moneycontrol.com/news/business/startup/flipkart-leads-india-e-commerce-with-up-to-60-gmv-share-220-million-users-icici-securities-report-13923245.html ；CLSA（Meesho）— https://www.moneycontrol.com/news/business/startup/meesho-clocks-6-2-billion-gmv-run-rate-for-fy25-to-grow-at-26-cagr-through-fy31-clsa-13004405.html/amp - Momentum Works 東南亞 — https://thelowdown.momentum.asia/new-report-southeast-asias-platform-ecommerce-reaches-us157-6b-in-2025-with-top-platforms-expanding-share-to-98-8/ ；TikTok Shop 東南亞 — https://technode.global/2026/02/11/tiktoks-southeast-asia-doubles-gmv-year-on-year-to-45-6b-in-2025/
澳新： - AusPost — https://www.parcelandpostaltechnologyinternational.com/news/e-commerce/australian-online-spending-reaches-a82-6bn-in-2025.html ；Roy Morgan — https://www.roymorgan.com/findings/10016-amazon-temu-and-shein-growth-story-continues-september-2025
拉丁美洲： - Mercado Libre 官方 — https://news.mercadolibre.com/en/financial-results-fourth-quarter-2025 ；巴西流量 — https://www.moomooapp.com/hans/news/post/63166146 ；Magalu — https://www.marketscreener.com/news/magazine-luiza-s-a-earnings-document-ce7e5fd2dc89f121
中東與非洲： - Noon — https://www.wamda.com/2025/12/noon-raises-500-million-pif-backed-investors-ahead-potential-ipo ；Jumia — https://www.nasdaq.com/press-release/jumia-reports-fourth-quarter-and-full-year-2025-results-2026-02-10 ；Takealot — https://cnbc.africa/2026/south-africas-takealot-swings-to-first-full-year-profit-as-revenue-tops-1-billion