Magazine Luiza (Magalu)

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Merchant snapshot

巴西最大全渠道電子/家具零售商，適合有本地營運能力、依賴分期消費的品牌賣家；電商收縮期流量有限，Amazon 合作是新變量。

Entry requirements

巴西本地公司主體（CNPJ）入駐 Magalu Marketplace（本土店模式），中國賣家多經本土服務商/合作通道入駐；需具備巴西本地倉或可配送巴西全境的物流資源，商品資訊以葡萄牙語為主；平臺電商處於主動收縮/去優先化階段（Q4'25「門市抵消電商疲弱」），新賣家流量扶持有限，需以官方招商政策為準。

Fee structure

新賣家激勵：2025 年推出半價佣金優惠，marketplace 費率降至 9.9%（Magalu 官方 IR 發布：ri.magazineluiza.com.br，經 chwang/glosellers/ennews 轉述）；常規類目佣金以官方費率表為準；MagaluPay 金融工具（分期/BNPL）面向消費者端，賣家側支付費用以協議為準；履約可自配送或使用合作物流（含與 Amazon 的物流合作）。

Getting traffic

全渠道流量：巴西最大全渠道網路（門市+DC 高覆蓋）+ 電商 + 生態（金融/廣告/物流向第三方開放）；站內廣告/零售媒體（retail media）起步，AI 零售媒體是 2025–26 變現重點（eMarketer）；電商主動收縮導致平臺流量與增長有限，主要靠線下門市、會員（Magalu Club）與 Amazon 合作帶來的增量（2026 年放量）。

Fulfilment & logistics

巴西最大全渠道履約網路（門市 + 配送中心高覆蓋，「huge capillarity」）；2025 年 10 月與 Amazon 達成銷售與物流戰略合作（借力 Amazon 倉配與流量，NeoFeed），2026 年放量；電商收縮期履約資源向門市與 Amazon 合作傾斜；第三方賣家可自發貨或入平臺倉，時效以物流方案為準。

Payments & settlement

MagaluPay 金融科技（信貸、分期 parcelamento、BNPL）契合巴西高分期滲透的消費習慣；消費者可用 Pix（巴西即時支付 2025 年 798 億筆/R$35.36 兆）支付；賣家以雷亞爾 BRL 結算，回款周期以平臺協議為準；高利率環境直接壓制信貸型消費（「sente o peso dos juros」）。

Compliance

巴西本地稅務合規（CNPJ、ICMS/ICMS-ST、PIS/COFINS 等流轉稅）；進口商品需處理關稅與 US$50 小額免稅監管（收緊後跨境平臺失勢）；家電/電子類需 ANATEL/INMETRO 等強制認證；與 Amazon 的多渠道合作上架需遵守雙方平臺規則與價格一致性要求。

Key risks

1) 電商主動收縮/去優先化，平臺流量與 GMV 增長有限，3P 賣家曝光受限；2) 高利率壓制分期消費（巴西利率周期），信貸型客群購買力下降；3) Q4'25 淨利同比 -10.5%、宣布放棄價格戰，價格競爭力減弱，面臨 MELI/Shopee 流量虹吸；4) 與 Amazon 合作存在「養虎為患」風險（判斷項），且自身盈利承壓（FY2025 淨營收 R$27.2B，口徑待核 ⚠️）。

Best-fit sellers

最適合：巴西本地有主體/倉配、做電子、家電、家具、家居品類的品牌與賣家，尤其依賴分期（parcelamento）拉高客單價的中高客單商品；不適合：無巴西本地營運能力、依賴平臺流量的跨境新手，以及價格敏感型低毛利品類（平臺已放棄價格戰）。

Sources

research/sections/latam_platforms.md 10.1/10.2.4; research/research_top5_ecommerce_latam_mea.md; 各地区电商平台Top5深度研究报告.md 第9章; research/latin_america_ecommerce_research_findings.md; https://ri.magazineluiza.com.br/Download.aspx?Arquivo=ElHuSLTvFIoze5CWkZMWpQ==; https://www.chwang.com/news/202864797284; https://glosellers.com/newsflash/62706.html; https://neofeed.com.br/negocios/uniao-de-gigantes-magalu-e-amazon-viram-parceiras-nas-vendas-e-na-logistica/; https://www.marketscreener.com/news/magazine-luiza-s-a-earnings-document-ce7e5fd2dc89f121; https://neofeed.com.br/negocios/magalu-preserva-margem-cresce-vendas-nas-lojas-fisicas-e-sente-o-peso-dos-juros/zh/; https://brazilstockguide.com/uncategorized-en/magazine-luiza-4q25-results/

Magazine Luiza (Magalu) 在 1 個區域的 Top5 平臺榜單中出現：拉美。

• 拉丁美洲（#4）：巴西最大全渠道零售商；MagaluPay 金融；電商主動收縮、門店扛業績

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