Grupo Casas Bahia

Nine dimensions merchants should review before joining:

Merchant snapshot

Бразилска малопродажба во пониските градови водена од кредити (Casas Bahia + Ponto), погодна за локални добавувачи на основни категории како апарати/мебел; под сенката на судската реорганизација е погодна само за продавачи со висок толеранс на ризик.

Entry requirements

Локален бразилски компаниски субјект (CNPJ) влегува во Casas Bahia Marketplace; платформата е главно сопствени производи (основни апарати/мебел водени од кредити), понудата на продавачи од трети страни е секундарна; публиката се корисници со средни и ниски приходи во пониските градови, зависни од кредити; по влегувањето во постапката за судска реорганизација (recuperação judicial) во 2024 година, политиките за влез, порамнување и надоместоци може да се прилагодат, според официјалниот договор со трговците/деловната потврда, пред влез се препорачува проценка на опстанокот на платформата и ризикот од исплата.

Fee structure

Веродостојни броеви за провизијата/стапките не се забележани во истражувањето, според официјалната тарифа/договорот со трговците; јадрото на приходите на платформата е потрошувачкото финансирање (кредитни картички/рати/кредити) наместо чиста провизија, структурата на трошоците на страната на продавачите (провизија, исполнување, надоместоци за финансиски канали) мора да се потврди точка по точка со деловниот оддел; во периодот на судска реорганизација постои ризик од промени во политиките за надоместоци и рокови.

Getting traffic

Е-трговијата е основен мотор за раст во 2025 година („е-трговијата силно расте, стана основна движечка сила на резултатите“), рекорден GMV за целата 2025 година (износот не е објавен [GAP]); сообраќајот е главно бренд пребарување + промоции водени од кредити (бескаматни рати/ниски аванси) + AI цени/кредитни рејтинзи, длабоко знаење за бренд на пазарите во пониските градови (Casas Bahia е познат бренд во Бразил); обемот на сообраќај е мал во однос на MELI/Shopee, главно им служи на сопствените клиенти наместо отворени полици.

Fulfilment & logistics

Омниканалност (Casas Bahia + Ponto продавници + е-трговија); од 2023 година затворени околу 298 продавници, отпуштања на речиси 12,000 вработени (извештај 2026.8), мрежата за исполнување се намалува; исполнувањето на е-трговијата зависи од комбинација на логистика од трети страни и преземање во продавници; продавачите од трети страни можат сами да испорачуваат (потребна е способност за испорака низ цела Бразил), платформските логистички услуги според официјалните правила.

Payments & settlement

Потрошувачкото финансирање е јадрото — сопствени кредитни картички/рати (parcelamento)/кредити ја водат продажбата, рекордна кредитна продажба во Q4'25, намалување на долгот за 77%; компатибилен со Pix плаќање (бразилско инстант плаќање 2025: 79.8 милијарди трансакции); високите каматни стапки ја притискаат кредитната побарувачка, циклусот на намалување на каматните стапки во 2026 година раководството го гледа како почеток на „нов циклус“ (Valor); продавачите се порамнуваат во BRL, периодот на исплата е поврзан со статусот на реорганизација, треба да се следи ризикот на побарувањата.

Compliance

Бразилска локална даночна усогласеност (CNPJ, ICMS и други даноци на промет); апаратите/електрониката бараат задолжителни сертификати ANATEL/INMETRO и сл.; бизнисот со потрошувачко финансирање е под регулација на Бразилската централна банка (BCB), чувствителна усогласеност за каматните стапки и наплата; во периодот на судска реорганизација аранжманите за долг со добавувачите/продавачите може да влијаат на порамнувањето и исплатата, потребна е правна анализа.

Key risks

1) Сенката на судската реорганизација: влез во реорганизација (recuperação judicial) во 2024 година, резултатите Q4'25 под очекувањата (earnings miss) покажуваат дека основите се уште се кревки; 2) Континуирано намалување: од 2023 година отпуштања на речиси 12,000 вработени, затворање на околу 298 продавници (2026.8); 3) Високи каматни стапки + слаба потрошувачка, изложеност на долг од ниво R$5B кон банки како Bradesco (exame); 4) Ширењето на бразилската малопродажна реорганизација (RJ на колеги како Marabraz) покажува влошување на кредитната средина во индустријата, висок ризик за побарувањата на продавачите и опстанокот на платформата.

Best-fit sellers

Најпогодни се: локални добавувачи и брендови на основни категории во Бразил како апарати/мебел/телефони, продавачи со висок толеранс на ризик кои можат да го прифатат моделот на рати и долгите рокови и се свесни за ризикот од реорганизација; не се погодни: прекугранични почетници кои бараат стабилна исплата и низок ризик, продавачи на неосновни категории (мода/производи за брза потрошувачка) и продавачи кои не можат да ги обработат бразилските локални даноци и сертификација на производи.

Sources

research/sections/latam_platforms.md 10.1/10.2.5; research/research_top5_ecommerce_latam_mea.md; 各地区电商平台Top5深度研究报告.md Поглавје 9; research/latin_america_ecommerce_research_findings.md; https://www.gurufocus.com/news/8723998/grupo-casas-bahia-sa-bspbhia3-q4-2025-earnings-call-highlights-record-gmv-and-strategic-debt-reduction-amidst-challenges; https://au.investing.com/news/company-news/casas-bahia-q425-slides-debt-cut-77-amid-earnings-miss-93CH-4308488; https://www.otempo.com.br/economia/2026/8/19/casas-bahia-demitiu-quase-12-mil-funcionarios-desde-2023; https://www.infomoney.com.br/mercados/casas-bahia-em-crise-quem-mais-no-varejo-tem-problema-de-divida/; https://exame.com/invest/mercados/casas-bahia-deve-r-5-bi-ao-bradesco-como-isso-pode-afetar-a-recuperacao-do-banco/; https://valorinternational.globo.com/business/news/2026/05/15/casas-bahia-needs-profit-sees-new-cycle-ahead.ghtml; https://www.yilantop.com/news/83778

Grupo Casas Bahia се појавува на списоците Топ-5 на 1 региони: Латинска Америка.

• Латинска Америка（#5）：Кредитно управувано малопродажба од пониско ниво; е-трговијата беше главниот мотор за раст во 2025 година; пресврт по реструктуирањето

Секоја бројка е земена од извештајот Top-5 и ревизијата на извори на тој регион. Без меѓурегионално пресметување или нови проценки: